Korku endeksi vix tablosu. VIX, Amerikan borsasındaki “korku endeksidir”. Piyasa Analizinde VIX Endeksi Kullanımı

Bu endeks borsadaki duygusal eğilimleri belirlemek için en popüler araçlardan biridir. Tam transkript - Volatilite Endeksi. Opsiyon borsalarındaki volatiliteyi tahmin etmek için bir araç olarak kullanılır.

Piyasa her zaman duyguların yaşandığı bir yerdir. İşleyişini büyük ölçüde etkilerler. Yetenekli bir yatırımcının bu duyguları tahmin etmeye yardımcı olacak araçlara ihtiyacı vardır. VIX endeksi bu amaçlar için çok uygundur.

Çevrimiçi program

Başlangıç ​​olarak VIX - CBOE Volatilite Endeksi'nin çevrimiçi grafiğini sunuyoruz. Çevrimiçi sürümü şu şekilde hizmet verecek: kullanışlı bilgi Piyasa aktivitesini tahmin etmek. Ana hedefi, yatırımcıların ve diğer uzmanların çalışmalarını basitleştirmek ve uluslararası döviz ticaretinde mükemmel sonuçlar elde etmektir. Elektronik bir grafiğin görüntülenmesini mümkün olduğu kadar rahat hale getirmek için göstergeler ve osilatörler, grafiğin türünü ve zaman dilimini değiştirme yeteneği gibi bir dizi yararlı ekleme vardır.

Tüccarın gerekliliği ve hesaplama prensibi

Bu ekonomik gösterge, yatırımcının piyasa durumunu ve genel gelişim eğilimlerini daha iyi analiz etmesine yardımcı olur. Karşılaştırma için önceki göstergeleri kullanılır. Gerekli hisse senedi endeksini doğru bir şekilde değerlendirmek için, daha sonra tartışacağımız hesaplama prosedürünü bilmelisiniz.

Fiyatlama ilkesi, opsiyonların S&P 500'e göre oynaklığına dayanmaktadır. Bir başka deyişle, piyasalar için yeni olmayan bir endeks endeksidir. Ticaret çevrelerinde VIX'e korku ve açgözlülüğün göstergesi denir.

Yüzde olarak ölçülür ve S&P 500'ün otuz günlük bir süre içindeki hareket olasılığını karakterize eder. Olasılık %68'dir - Gauss dağılım eğrisinden olağan sapma. Örneğin VIX parametresinin değeri 15'e eşitse S&P 500'ün yıl içindeki olası değişimi her iki yönde de %15'i geçmeyecektir. 68 sayısı, tahminin doğru olma olasılığının yüzdesidir.

Piyasa ortamının değişkenliğini karakterize ettiği için korku endeksi olarak adlandırılmaktadır. Sonuç olarak, değişiklikler sırasında yatırımcılar piyasa eğilimlerini analiz eder ve olası riskleri hesaba katarlar.

VIX (Volatilite Endeksi, volatilite endeksi)- S&P 500 endeksindeki opsiyonların gelecekteki oynaklığına ilişkin piyasa beklentilerini yansıtan opsiyon fiyatları kullanılarak hesaplanan bir borsa gösterge aracıdır. Bu gösterge aynı zamanda “korku endeksi” olarak da adlandırılır.

VIX'in ilk versiyonu 1993 yılında Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından hesaplanmaya başlandı. Bu oynaklık endeksi, 30 günlük oynaklığa ilişkin piyasa beklentilerini ölçmek için oluşturuldu ve S&P 100 Endeksi'ndeki (OEX) başabaş opsiyonlarının piyasa fiyatları kullanılarak hesaplanıyor.

On yıl sonra, 2003 yılında CBOE, Goldman Sachs ile birlikte VIX hesaplama yöntemini güncelledi. Artık S&P 500 Endeksi'ni (SPX) temel alıyor ve geniş bir ağırlıklı grev listesinden seçilen SPX opsiyonlarının fiyatlarının ortalamasını alarak beklenen oynaklığı tahmin ediyor. Volatilitenin bir SPX opsiyon portföyü aracılığıyla ifade edilmesine izin veren yeni metodoloji, VIX'i soyut bir kavramdan alım satım ve volatiliteden korunma için pratik bir standarda dönüştürdü. Mart 2004'te CBOE ilk VIX vadeli işlem sözleşmesini listeledi. İki yıl sonra, Şubat 2006'da CBOE, borsa tarihindeki en başarılı ürün olan VIX opsiyonlarını piyasaya sürdü.

VIX volatilite endeksi 24 Ekim 2008'de gün içi maksimum değerini 89,53 ile gösterdi.

VIX Volatilite Endeksi ve S&P 500 Endeksi

Daha detaylı bilgi VIX oynaklık endeksi hakkında bilgi, enstrümanın Chicago Menkul Kıymetler Borsası'ndaki resmi sayfasında bulunabilir.

İyi günler, ticari blog okuyucuları. Bazı yatırımcılar VIX oynaklık endeksini korku göstergesi olarak adlandırıyor. Değerleri arttığında volatilite de artıyor, bu da önceki yazılarımızda da söylediğimiz gibi yatırımcıları tedirgin ediyor. Bu yazıda VIX volatilite endeksinin ne olduğuna, yüksek değerlerinden korkmanız gerekip gerekmediğine ve bazı ipuçlarıma bakacağız.

VIX, S&P 500 hisse senedi endeksinin önümüzdeki 30 gün içindeki beklenen oynaklığının (aralığının) bir ölçüsüdür. ABD'deki Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından S&P 500 opsiyonlarına göre hesaplanır ve korunur.Değerleri S&P 500 hisse senedi endeksinin mevcut fiyatının yıllık yüzdesidir.

Örneğin, şu anda S&P 500 (SPX borsası) 1.781 dolarda ve VIX endeksi (VIX borsası) %17,4 seviyesinde. Bu, gelecek ay borsa endeksinde şu aralığı bekleyebileceğimiz anlamına geliyor: 1,781 ± %17,4/√12 = 1,781 ± %5. Yani, beklenen minimum değer 1.691,95 ABD Doları (1.781 ABD Doları + (1.781 ABD Doları*0,05)) ve maksimum 1.870,05 ABD Doları (1.781 ABD Doları - (1.781 ABD Doları*0,05))'dir.

Volatilite endeksi yatırımcılar tarafından yalnızca gelecekteki borsa oynaklığını hesaplamak için kullanılmaz. Vadeli işlem ve opsiyon piyasalarında da alınıp satılabilir.

VIX oynaklık endeksi ve analoglarının değerleri

Özellikle dikkat etmenizi önerdiğimiz önemli VIX değerleri 20 ve 30'dur. Endeks değerleri bu rakamlar arasında olduğunda volatilite optimaldir. 20'den küçükse volatilite düşük, 30'dan büyükse volatilite yüksektir. Grafiğe bakalım:

Dönüş noktalarını kolayca belirleyebilmeniz için özellikle dikey işaretler yaptım (iki yatay çizgi - 20 ve 30 değerleri). Volatilite endeksi 30'u geçtiğinde, SPX grafiğinde ya önemli bir geri çekilme ya da düşüş eğiliminin yoğunlaşması başlar.

Bir trend fark ettiniz mi? Fiyat düştüğünde oynaklık en yüksek seviyededir. Finansal piyasalarla yeni tanıştığımda tavsiyeyi pek anlamadım: acemi, fiyatlar düştüğünde ticaret yapmayın. Şimdi bunun nedeni sizin için açık. Her şey riskin artmasıyla ilgili.

Sonuçlar: Hisse senedi piyasası oynaklığı düşüş trendleri sırasında keskin bir şekilde artmaktadır. Trenddeki neredeyse tüm dönüm noktaları SPX (S& P500) civarında meydana gelirVIX30'da.

S&P 500 temel alınarak geliştirilen VIX volatilite endeksi en ünlü ve kullanılanıdır. Ancak Dow Jones Endüstriyel Ortalama için de benzerleri mevcut. VXD ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100'ün yanı sıra kayan yazıyla birlikte VXN.

Volatilite endeksini, tüm teknik özellikleriyle birlikte bir grafikten başka bir şey olarak görmüyorum. Elbette 20 ve 30 puanlar sürekli dikkatimi çekiyor (özellikle ikincisi, nedenini zaten biliyorsunuz). Bir zamanlar bundan biraz acı çekmeme rağmen herhangi bir matematiksel hesaplama yapmıyorum.

Size volatiliteyle ilgili bu birkaç makalenin özeti olabilecek küçük bir sır vereceğim. Volatilite Hayattaki her şey gibi, Döngüsel: Düşük volatilite dönemlerini zorunlu olarak yüksek dönemler takip eder. Dolayısıyla düşük volatilitede yapıp biraz bekleyebilecekseniz yüksek volatilitede piyasaya girerek kendinizi haksız riske maruz bırakmanın bir anlamı yok.

SPX ve VIX için yukarıdaki tabloya tekrar bakalım. Bu konuda ne söyleyebilirim? Önemli bir geri çekilme ya da ayı piyasası bekliyorum. Bu yarın, hatta bir ay sonra anlamına gelmiyor. Şimdi nedenini tartışacağım.

İlk olarak, VIX'e basitçe grafik olarak bakarsak, yaklaşık iki yıldır tutulan 20 civarında önemli bir direnç görüyoruz. İkincisi, piyasadaki düşük volatilite (20'nin altındaki değerler) spekülatör sayısının önemli ölçüde azaldığını gösteriyor. Çoğunlukla büyük meblağları yönetmenin o kadar kolay olmadığı büyük yatırımcılar kaldı. Bu tür hacimlerle fazla uzağa gidemezsiniz.

Eğer VIX 20 sınırını geçerse, o zaman 30'a ulaşması çok uzun sürmeyecek diye düşünüyorum. Trendin tersine döndüğünün nihai onayına elbette hisse senedi endekslerinin grafiklerinde, örneğin SPX'te bakacağız.

Gösterge göstergeleri 1993 yılında hesaplanmaya başlandı, ancak böyle bir araç oluşturma fikri çok daha erken ortaya çıktı - 1986'da. Buluş Amerikalı profesör Menachem Brenner ve İsrailli meslektaşı Den Galai'ye aittir.

VIX – Yatırımcıların “Korku Endeksi”

Bu araç şunları sağlar: piyasa duyarlılığını belirlemek EUR/USD kuru veya S&P 500 ve Dow Jones endeksleriyle birlikte mevcut ticaret durumunu analiz etmenin önemli bir bileşenidir. VIX'in temel avantajı, yatırımcıların belirsiz bir tanım almaması, korkuların veya tam tersine iyimserliğin sayısal terimlerle açıkça ifade edilen bir değerlendirmesini almasıdır.

Yatırımcı duyarlılığı volatilite endeksine şu şekilde yansıyor: Gösterge ne kadar yüksek olursa, finansal platformlardaki katılımcıların kaygısı da o kadar net bir şekilde kendini gösteriyor. Fiyatın düşmeye başlaması iyimser bir havanın hakim olduğu anlamına geliyor. Bu nedenle VIX'e sıklıkla "" adı verilir. korku endeksi».

Endeks ve onunla ilgili olanlarla çalışırken, bunun gerçek değil, beklenen fiyat dalgalanmalarının bir yansıması olduğunu dikkate almakta fayda var. Ayrıca volatilitenin tahmin edildiği süre 30 günlük bir süreye tekabül ediyor. Öngörülen değişiklikler kavramı aynı zamanda uygulama oynaklığı (ima edilen oynaklık) terimiyle de karakterize edilir.

Bugün yaklaşık 25 farklı grup volatilite endeksiVIX. Bunlar arasında petrol, altın, faiz oranları, soya fasulyesi, mısır ve buğdaydaki yatırımcı duyarlılığını gösteren göstergeler yer alıyor. Çok alışılmadık bir volatilite endeksinin - volatilite endeksinin kendisinin - varlığından bahsetmemek mümkün değil. Yatırımcılar arasında fazla talep görmüyor ve oldukça egzotik bir araç.

Şüphesiz en popüler olanı, sonuçları Black-Scholes formülü kullanılarak hesaplanan endeksin orijinal versiyonu olmaya devam ediyor. S&P 500'deki opsiyonların alım satım performansı temel değer olarak kullanılır.

Volatilite endeksi grafiğindeki en önemli zirve Ekim 2008'de gözlemlenen işaret olmaya devam ediyor. Maksimum seviyeye, 2008-2009 ekonomik krizi sırasında dünya pazarını saran inanılmaz düzeydeki panik nedeniyle ulaşıldı. Sonraki iki yılda 21. yüzyılın en büyük şoklarından birinin yankıları hala hissedildi ve bu nedenle fiyatlar istikrar kazanamadı.

Piyasa Analizinde VIX Endeksi Kullanımı

VIX endeksi göstergelerinin geçmiş verileri, dikkate alınabilecek ortalama bir değeri belirlememize olanak tanır rahat seviye yani borsada sakinliğin hakim olduğu bir durum. Oldukça geniş bir aralık alırsak, duygusal denge bölgesi 10.000'den 19.000'e kadar olan endeks değerinin koridoruna bağlanabilir. Örneğin 2013 yılı boyunca VIX fiyatı bu bölgede yer aldı; çünkü en büyük şirketlerin hisseleri, geri dönüş korkusu yaratmadan sorunsuz bir şekilde yükseldi.

S&P 500 ve VIX endeks grafiklerinin karşılaştırmalı analizi açıkça ortaya koyuyor bu göstergelerin tersi. Çok yönlü dinamiklerin ortaya çıkmasının nedenini açıklamak oldukça basittir. Hisse senedi fiyatlarında önemli bir düşüş ve buna bağlı olarak borsa "barometresinde" düşüş anlarında, tüccarlar yatırımlarını hedge etmek için başka varlık arayışına girerler. Üstelik kitlesel panik koşullarında sigorta almak için sakin zamanlara göre çok daha fazla para ödemeye hazırlar. S&P 500'den ciddi bir geri dönüş bekleyen yatırımcılar VIX fiyatını giderek daha da yukarıya itiyor ve bu da piyasa geriliminin sınıra kadar arttığını gösteriyor.

S&P 500 endeksi tüm zamanların en yüksek veya en düşük seviyelerine doğru ilerlerken bu farklılık özellikle fark edilir hale geliyor. Göstergelerin temas noktaları, kural olarak, zıt yönlerde bir sonraki fiyat teklifi "koşuluna" yol açar. Bu model hizmet edebilir sinyal Bir pozisyona girip girmemeye karar verirken.

RTSVX, VIX endeksinin bir analogudur

Amerikan oynaklık endeksi VIX'in en yakın analoglarını düşünürsek, finansal ürüne dikkat edilmelidir. hisse senedi göstergesiRTSVX(Rus tüccarlar bunu özellikle cazip bulacaktır). Bu gösterge, vadeli işlemlerdeki opsiyonların performansına dayalı olarak piyasa katılımcılarının duyarlılığını izler. Bu arada, bu enstrümanın dayanak varlık olarak seçilmesi tesadüf değil: Rus türev piyasasında en likit olanıdır ve bu nedenle onu diğer göstergelerden biraz daha iyi karakterize etmektedir. Ulusal finansal platformların ayırt edici özelliklerindeki indirim nedeniyle Amerikan ve Rusya endekslerini hesaplama yöntemleri biraz farklı olmasına rağmen temel prensip hala aynıdır.

RTSVX oynaklık endeksinin kendisi 2006'nın başında ortaya çıktı ve vadeli işlemleri yalnızca 5 yıl sonra - 2011'de - kullanılabilir hale geldi. Şu anda bu sözleşmenin likiditesi düşük, ancak analistler yakın gelecekte RTSVX'te türevin olanaklarını fark eden yatırımcıların ilgi dalgasını tahmin ediyor.

Volatilite ticaret aracı olarak VIX vadeli işlemleri

26 Mart 2006'da ilki VIX volatilite endeksi vadeli işlemleri. Bu sözleşmenin uygulamaya konulmasıyla birlikte, tüccarlar ve yatırımcılar için ticaret stratejileri oluşturma konusunda temelde yeni fırsatlar açıldı. Özellikle opsiyon veya vadeli işlem portföyü sahipleri ve borsa katılımcıları için önemli görünüyor çünkü yatırımlarının risk düzeyini değerlendirmelerine ve gerekirse bunları güvenilir bir şekilde hedge etmelerine olanak tanıyor. Buna ek olarak, fiyat dalgalanmalarının derinliğini belirleme veya başka bir deyişle "borsa kalabalığına" karşı duyarlılık ve ticaret "dalgasını yakalama" girişimleriyle oynayan ayrı bir volatilite tüccarları grubu ortaya çıktı.

Volatilite endeksi, belirli bir hisse senedi endeksindeki bir dizi alım ve satım opsiyonunun zımni volatilitelerinin bir kümesidir.. Tipik olarak bir volatilite endeksi, bir hisse senedi endeksinin zımni volatilitelerini içerir, ancak daha karmaşık volatilite endeksleri, bireysel hisse senetlerinin zımni volatilitelerinden hesaplanır., indekse dahil edildi.

En popüler volatilite endeksi, Chicago Board Options Exchange'de (CBOE) işlem gören VIX'tir.

Volatilite Endeksi VIX

VIX, CBOE borsasında vadeli işlemler aracılığıyla işlem gören bir türev enstrümandır. Dünyadaki en popüler volatilite ölçüsüdür çünkü değeri, piyasanın S&P 500 Endeksi'nin beklenen 30 günlük volatilitesine ilişkin görüşünü yansıtır.

VIX'in bugün gördüğümüz S&P 500 versiyonu 2004'ten beri işlem görüyor. Daha önce VIX, S&P 100 Endeksi'ni temel alıyordu.VIXS&P 100'e dayanan, VXO olarak adlandırılan ve aynı zamanda CBOE'de işlem gören hala mevcuttur.

Endeks neden popüler?VIX'mi?

VIX birçok yatırımcı ve ekonomist tarafından korku göstergesi olarak görülüyor çünkü endeksVIXPiyasa katılımcılarının mevcut piyasa koşullarına ilişkin endişe düzeylerini belirleyebilirsiniz. Bildiğimiz gibi opsiyonlar bir tür sigortadır, dolayısıyla artan volatilite nedeniyle opsiyon fiyatları yüksek olduğunda piyasada çok fazla belirsizlik ortaya çıkar.

Aşağıdaki grafiği göz önünde bulundurun.

Grafikten de görebileceğiniz gibi VIX, S&P 500 borsa endeksiyle genel olarak negatif korelasyon gösteriyor., Yatırımcılar riskli varlıkları satıyor ( yani hisse senetleri) ve volatilite artar. Volatilitedeki artışın temel nedeni şu:, fiyatların daha hızlı düştüğünü, boylarından daha.

Bu, VIX'in piyasa yönünün doğru bir göstergesi olduğu anlamına gelmez.. Ancak grafikten de görülebileceği gibi endekste ciddi bir düşüş yaşanıyor.S&P 500oynaklık hızla artıyor. Çünkü fiyatlar düşerken yatırımcılar, hisse senedi fiyatlarının yükseldiği zamana kıyasla geleceğe yönelik beklentiler konusunda daha fazla belirsizlik yaşarlar. hisseler düştüğünde sigortanın maliyeti (yani bir seçenek) artar.

Piyasa çöktüğünde yatırımcılar tedirgin oluyor ve bu panik anında riskli varlıkların fiyatlarına yansıyor ve bu da hızla düşüyor., bu da volatilitenin artmasına neden oluyor.

VIX hesaplaması

Okuyucu VIX için kullanılan formülün tam olarak hesaplanmasıyla ilgileniyorsa, şu adresi indirebilirsiniz:CBOE web sitesinden dosya .

Volatilite EndeksiVIX, nakit dışı alım ve satım opsiyonlarına göre hesaplanır,gelecek ay ve bir sonraki ayda süresi dolacak olan. Nihai volatilite rakamına ulaşmak için değerler belirli bir algoritmaya göre ağırlıklandırılır.

VIX oynaklık göstergesi ne anlama geliyor?

VIX değeri, S&P 500 endeksinin yıllık bazda beklenen oynaklığını (piyasa tarafından belirlenen şekilde) temsil eder. Bu endeks fiyat oynaklığıdırS&P 500önümüzdeki 30 gün içinde beklenebilecek ve yaklaşık %68 (bir standart sapma) olasılıkla.

Bu değere dikkat edinVIXnormal dağılıma dayalıdır ve bir standart sapmayı temsil eder (gözlemlerin %68'i):

Gözlemlerin %68'i – 1 standart sapma

Gözlemlerin %95'i – 2 standart sapma

Gözlemlerin %99,7'si – 3 standart sapma

Yukarıdakiler göz önüne alındığında, %24'lük VIX ile S&P 500'ün önümüzdeki 30 gün içinde artı veya eksi %20,64 aralığında işlem yapacağını %99,7 güvenle bekleyebiliriz (%24 * 3 * karekök(30 /365) )).

VIX ve VXO Endeksleri

CBOE borsası volatilite endeksini ilk kez ne zaman tanıttı?VIXS&P 100 hisse senedi endeksine (aka OEX) dayanıyordu. Gösterge, S&P 100 için 8 adet kârsız alım ve satım opsiyonunun değerlerinin ortalamasını aldı ve değerleri hesaplamak için Black-Scholes fiyatlandırma modelini kullandı.VIX.

Ancak 2003 yılında CBOE, VIX'in dayanak varlığını S&P 500 olarak değiştirdi ve kullanılan hesaplama yöntemini de değiştirdi..

S&P 100'ün volatilite endeksi artık VXO, S&P 500'ün volatilite endeksi ise VIX olarak adlandırılıyor.

VXO, grafik oluşturma ve derinlemesine trend analizi konusunda daha uzun bir geçmişe sahip olması nedeniyle hala yaygın olarak kullanılmaktadır.

Seçenekler ve vadeli işlemlerVIX

VIX vadeli işlemleri borsada işlem görmeye başladıCBOEİlk olarak 2004'te tanıtıldı ve borsada aktif olarak işlem gören sözleşmelerden (en çok olmasa da) biridir. Dizin seçenekleriVIX2 yıl sonra 2006 yılında ticarete başladı. KoduVIXseçenekler – VRO.

Opsiyonların ve vadeli işlemlerin sona ermesiVIX

VIX opsiyonları için son işlem günü ayın üçüncü cumasından sonraki Salı günüdür.